公募基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路(lù)径(jìng)和(hé)投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金(jīn)管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳(w德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ěn)定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(shāng)银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可(kě)以用很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资(zī)，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特(tè)别是居民(mín)和中(zhōng)小企业(yè)，需要(yào)时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产(chǎn)数(shù)据分析(xī)，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在(zài)微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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