踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成(chéng)为(wèi)减持(chí)铺(pù)路(lù)。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零(líng)的(de)投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年(nián)一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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